科创板上市“科创属性”怎么定？发明专利成为“硬核”指标

近日，证监会发布的《科创属性评价指引（试行）》（以下简称《指引》）对科创板企业的科创属性进行了界定，《指引》的科创属性评价指标体系采用“常规指标+例外条款”的结构，包括3项常规指标和5项例外条款。企业如同时满足3项常规指标，即可认为具有科创属性；如不同时满足3项常规指标，但是满足5项例外条款的任意1项，也可认为具有科创属性。

分析人士指出，这种指标体系的设计在确保科创属性评价过程具有较高可操作性的同时，又保留了一定的弹性空间，体现增强资本市场对科技创新企业包容性的改革导向。同时，在科创板科创属性评价指标体系中，无论是3项常规指标，还是5项例外条款，都凸显了发明专利的重要性。

具体来看，3项常规指标分别是“研发投入金额或研发投入占营业收入比例”、“发明专利”、“营业收入或营业收入复合增长率”。5项“例外条款”是对3项常规指标的进一步补充。

3项常规：侧重研发、专利、营收

证监会表示，3项常规指标主要侧重反映企业的研发投入、成果产出及其对企业经营的实际影响，能够较为全面地衡量企业研发投入产出及科技含量。

根据《科创属性评价指引（试行）》，3项常规指标具体要求如下：

（1）最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额累计在6000万元以上；

（2）形成主营业务收入的发明专利5项以上；

（3）最近三年营业收入复合增长率达到20%，或最近一年营业收入金额达到3亿元。

采用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条第（五）款规定的上市标准申报科创板的企业可不适用上述第（3）项指标中关于“营业收入”的规定；软件行业不适用上述第（2）项指标的要求，研发占比应在10%以上。

证监会有关负责人介绍，“最近三年研发投入占营业收入比例5%以上或最近三年研发投入金额累计在6000万元以上”“形成主营业务收入的发明专利5项以上”和“最近三年营业收入复合增长率达到20%或最近一年营业收入金额达到3亿元”等具体数据指标的选取，是在对已上市、已申报科创板企业的情况以及正在辅导备案环节企业统计分析的基础上，经反复测算、综合权衡确定的。相关数据指标的设定，进一步强化了科创板企业应有的科技创新属性，既体现了坚守科创板定位的总体要求，又与我国企业和科技发展的实际情况相适应。

5项例外：支持国家战略、关键核心技术、科创能力突出企业

证监会指出，五项“例外条款”主要是对《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》中“优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出的　　企业到科创板发行上市”的进一步细化和落实，是对3项常规指标的进一步补充，在实践中会从严把握。

具体来看，《科创属性评价指引（试行）》指出，支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，未达到3项常规指标，但符合下列情形之一的企业申报科创板上市：

（1）发行人拥有的核心技术经国家主管部门认定具有国际领先、引领作用或者对于国家战略具有重大意义；

（2）发行人作为主要参与单位或者发行人的核心技术人员作为主要参与人员，获得国家科技进步奖、国家自然科学奖、国家技术发明奖，并将相关技术运用于公司主营业务；

（3）发行人独立或者牵头承担与主营业务和核心技术相关的“国家重大科技专项”项目；

（4）发行人依靠核心技术形成的主要产品（服务），属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料等，并实现了进口替代；

（5）形成核心技术和主营业务收入的发明专利（含国防专利）合计50项以上。

发明专利成为科创板科创属性“硬核”指标

在科创板科创属性评价指标体系中，无论是3项常规指标，还是5项例外条款，都凸显了发明专利的重要性。

其中，3项常规要求，形成主营业务收入的发明专利5项以上。

5项例外要求，形成核心技术和主营业务收入的发明专利（含国防专利）合计50项以上。

分析人士指出，上述标准给拥有发明专利数量多的企业吃了一颗定心丸，发明专利无疑成为了科创属性的硬核标准。

鼓励“硬科技”企业在科创板上市

业内人士指出，目前推出定量细化的科创属性评价对于未来拟申报科创板的企业具有深远的影响。进一步明确了科创板的进入门槛，同时也能够更好地

持和鼓励“硬科技”企业在科创板上市，加速科技成果向现实生产力转化，促进经济发展向创新驱动转型。

科创属性评价指标的发布，突出了发明专利作为企业在科创板上市的‘硬指标’，有利于科创企业明确定位，精准对标，‘硬科技’企业可以更好地直接融资，加快优质科创企业IPO的速度，进而提升上市公司质量和资本市场的‘科技含量’；有利于引导股权投资机构进一步支持和投资硬科技企业，持续加大对科创企业的投资，资金汇聚效应更加明显；也将有利于加速科技成果向现实生产力转化，促进经济发展向创新驱动转型。

附原文：